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【防范非法期货宣传月活动】什么是非法期货?

  发表时间:2020年05月19日  点击数:1155 次

  近年来,非法期货活动处于多发状态,主要是利用大宗商品现货电子交易平台开展,特别是以商品现货的名义进行非法期货交易活动的场所屡禁不止,严重侵害了投资者的合法权益,损害了期货市场的声誉,在社会上造成了不良影响。

  一、概念和特征

  非法期货交易是指有关公司或个人未经国务院期货监督管理机构批准,擅自设立或者变相设立期货交易所、期货公司及其他期货经营机构,或者擅自从事期货业务,或者组织变相期货交易的活动。

  1、期货交易的特征

  期货交易是指交易双方不必在买卖发生的初期就交收实物商品,而是共同约定在未来的某一时候交收实物商品。

  根据《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》(以下简称“38号文”)和《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》(以下简称“37号文”)的相关规定,期货交易具有以下特征:

  (1)保证金制度:期货市场是建立在保证金制度上的集中对冲交易,期货交易允许投资者在没有实物(或不需要实物)的情况下买多和卖空远期交货合同;

  (2)集中交易:所谓集中交易是指由现货市场安排众多买方、卖方集中在一起进行交易(包括但不限于人员集中、信息集中、商品集中),并为促成交易提供各种设施及便利安排。集中交易又可细分为集合竞价、连续竞价、电子撮合、匿名交易、做市商机制等交易方式;

  (3)标准化合约交易:所谓标准化合约是指除价格、交货地点、交货时间等条款外,其他条款相对固定的合约。交易者将此类合约作为交易对象,订立合约时,并非全额付款,而只缴纳商品价值的一定比率作为保证金,即可买入或者卖出:合约订立后,允许交易者不实际履行,而可通过反向操作、对冲平仓方式,了解自己的权利义务。

  2、非法期货交易的认定标准

  中国证监会办公厅证监办发[2013]111号《关于做好商品现货市场非法期货交易活动认定有关工作的通知》(以下简称“111号文”)和《关于认定商品现货市场非法期货交易活动的标准和程序》((以下简称《标准和程序》)作出了相当明确的规定。其中规定:非法期货的认定标准采取形式要件和目的要件相结合的方式:

  形式要件:一是交易对象为标准化合约,二是交易方式为集中交易;

  目的要件:允许交易者以对冲平仓方式了结交易,而不以实物交收为目的或者不必交割实物。

  通俗来说,非法期货的认定可以总结为一句话:不以实物交

 

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